ЕС иска да се изправи срещу Уолстрийт, но не може да спре ограбването на инвеститорите си

ЕС и неговата окончателната версия на Стратегията за инвестиции в сянка на първоначалното предложение на Брюксел.

БРЮКСЕЛ — ЕС иска обикновените му граждани да инвестират. Проблемът е, че не може да намери начин да спре финансовата индустрия да ги ограбва.

Законодателите и правителствата постигнаха политическа сделка в ранните часове на четвъртък сутринта за основно преразглеждане на правилата, регулиращи инвестициите на обикновените хора в продукти като акции, облигации и взаимни фондове.

След две години и половина преговори по пакета, преговарящите представиха сделката като голяма победа за проекта на ЕС за насърчаване на спестителите да инвестират и да развият по-дълбок финансов пазар, който да конкурира Уолстрийт. Но това, което не казаха, е доколко планът е разводнен от първоначалната си амбиция, изправен пред силно лобиране от финансовата индустрия и правителствата.

Съпротивлението на индустрията и националните интереси постоянно спъват десетилетния опит на Брюксел да създаде финансов пазар, който би могъл да конкурира Уолстрийт – лоша поличба за новите амбициозни политики на Комисията за плана за пазарите, включително хода ѝ за създаване на мощен финансов надзорник, където вече е в ход силен съпротивление от страна на капиталистите.

Карел Ланоо, главният изпълнителен директор на европейския мозъчен тръст CEPS, нарече сделката „фалстарт“ за плана за капиталовите пазари и заяви, че тя „трябва да бъде оттеглена“.

Очаквания срещу реалност

Първоначалният план за правилата щеше да въведе мощна защита на потребителите, за да се спре финансовите съветници да настояват потребителите да инвестират в продукти, които не им носят най-добрата възвръщаемост, и да ги ограбват с такси.

Комисията също така искаше да забрани на финансовите фирми да получават подкупи за продажба на инвестиционни продукти на малки инвеститори. Опасението беше, че например банка би се изправила пред конфликт на интереси, ако има финансов стимул от мениджър на активи да препоръча конкретен взаимен фонд на своите клиенти – независимо дали този фонд се представя добре или не.

Изпълнителният орган на ЕС също така искаше да създаде публични бенчмаркове за целия ЕС относно разходите и ефективността на финансовите продукти. Финансовите фирми щяха да трябва да сравнят тези продукти с прага, преди да ги пуснат на пазара, за да гарантират, че клиентите им получават справедлива стойност за парите си.

Финансовата индустрия не искаше да приеме това. Забраната за подкупи беше отменена още преди текстът да бъде предложен, след като мнозинството от правителствата на ЕС, желаещи да защитят местните си финансови играчи и под натиск от гигантите от Уолстрийт, се противопоставиха на нея.

Съгласно споразумението от четвъртък, фирмите и консултантите ще трябва да проверят дали подкупът води до „осезаема полза“ за клиента и да публикуват цената му отделно от другите такси. И вместо да се съобразяват с публичните бенчмаркове за стойност в целия ЕС, повечето инвестиционни фирми ще сравняват своите продукти с тези, предлагани от техните конкуренти.

Допускането на подкупи е „фундаментално погрешно“, каза Лану от CEPS. Практиката „не осигурява прозрачност и най-вече конкуренция на пазарите“, за да направи инвестирането във фондове привлекателно в дългосрочен план, каза той.

От теория към реалност

С намаляването на мерките за защита на потребителите, преговарящите се стремяха да подчертаят победите, свързани с други политически цели на ЕС относно „конкурентоспособността“ или „опростяването“.

Датският министър на икономиката Стефани Лосе заяви, че сделката ще „осигури добре дошъл тласък по отношение на приноса на финансовия пазар на ЕС към цялостната ни конкурентоспособност“ и ще допринесе за „опростяване на регулирането на финансовите услуги“. Водещият законодател Стефани Йон-Куртен заяви, че сделката премества плана на ЕС за пазарите „от теория към реалност“.

Но други не са убедени. „Пълното премахване на подкупите би било по-ефективно за предоставяне на справедливи финансови съвети на потребителите и много по-лесно за изпълнение“, заяви неправителствената организация за защита на потребителите BEUC.

И въпреки всичките си лобистки победи, индустрията все още не е доволна. Лобистката група за управление на активи ICI заяви, че приветства отклонението „от твърдите критерии за разходи и ефективност“, но се съгласи, че тестването на съотношението цена-качество на продуктите от партньорски групи „рискува просто да се превърне в тежко упражнение за отмятане на квадратчета“.

Комисарят по финансовите услуги Мария Луис Албакърки защити плана, като заяви пред POLITICO миналия месец, че „не е толкова важно колко такси се начисляват, а колко получава инвеститорът след плащане на таксите, защото това всъщност е важното“.

Източник: POLITICO, Превод и редакция за Маринов NEWS – Калина Маринова